« Dirham en Hausse : +0,3% face à l’Euro, Baisse face au Dollar »

Le dirham s’est apprécié de 0,3 % face à l’euro et déprécié de 0,5 % face au dollar, entre le 10 et le 16 juillet 2025, selon Bank Al-Maghrib. Aucun recours aux adjudications n’a été enregistré sur le marché des changes. Les réserves officielles se sont établies à 403 milliards de DH, en baisse hebdomadaire de 0,5 % mais en hausse annuelle de 11,6 %. Les interventions de la Banque centrale ont atteint en moyenne 127 milliards de DH par jour, réparties entre avances à 7 jours, pensions livrées et prêts garantis. Sur le marché interbancaire, le volume moyen quotidien s’est élevé à 3,4 milliards de DH, avec un taux moyen de 2,25 %. Le 16 juillet, BAM a injecté 49,5 milliards de DH en avances à 7 jours. Côté Bourse, le MASI est resté stable, conservant une performance de +27,4 % depuis le début de l’année, avec des hausses notables pour les secteurs des distributeurs, de l’électricité et du BTP, et des replis pour les banques, les télécoms et l’agroalimentaire. Enfin, pour ce qui est du volume hebdomadaire des échanges, il a fortement progressé à 15,3 milliards de DH, porté par l’introduction de Vicenne à la Bourse de Casablanca. Image Une : Légende : Le dirham s’est apprécié de 0,3 % face à l’euro et déprécié de 0,5 % face au dollar, entre le 10 et le 16 juillet 2025, selon Bank Al-Maghrib…6 lectures

Le Dirham marocain face aux devises étrangères : fluctuation et perspectives économiques

Récemment, le dirham marocain a suscité un intérêt considérable, non seulement au sein des marchés financiers nationaux, mais aussi à l’échelle internationale. Enregistrant une hausse de 0,3 % face à l’euro et une dépréciation de 0,5 % face au dollar entre le 10 et le 16 juillet 2025, ces mouvements indiquent des tendances économiques complexes qui reflètent à la fois des conditions macroéconomiques locales et mondiales. Étudions de près les implications et perspectives de ces fluctuations.

Analyse du Marché des Changes et Réserves Officielles

Selon Bank Al-Maghrib, aucune adjudication n’a eu lieu sur le marché des changes durant cette période, soulignant une stabilité relative des transactions monétaires. Les réserves officielles du Maroc se sont établies à 403 milliards de dirhams, témoignant d’une légère baisse hebdomadaire de 0,5 % mais révélant une hausse significative de 11,6 % sur l’année. Cette situation met en lumière la gestion rigoureuse des avoirs en réserve par les autorités marocaines.

Implication Économique : L’augmentation des réserves annuelles pourrait indiquer une gestion prudente et une amélioration de la position financière extérieure du pays. Toutefois, la légère baisse hebdomadaire pourrait être symptomatique de pressions temporaires sur la balance des paiements, potentiellement influencées par des fluctuations des échanges commerciaux ou des flux de capitaux.

Interventions de la Banque Centrale dans le Circuit Économique

L’action de Bank Al-Maghrib sur le marché monétaire se traduit par une intervention quotidienne moyenne de 127 milliards de dirhams. Ces opérations incluent des avances à 7 jours, des pensions livrées et des prêts garantis, illustrant un cadre de politique monétaire adaptable destiné à soutenir la liquidité dans l’économie.

Perspective Financières : L’injection de 49,5 milliards de dirhams en avances à 7 jours le 16 juillet démontre une volonté de maintenir la liquidité adéquate dans le système bancaire. Cette politique proactive pourrait stimuler l’activité économique, facilitant ainsi le financement des entreprises et des ménages. Cependant, un suivi attentif est nécessaire pour éviter des pressions inflationnistes.

Performance du Marché Boursier : Stagnation et Dynamisme Sectoriel

Le MASI, indice phare de la Bourse de Casablanca, est demeuré stable mais affiche une performance robuste depuis le début de l’année avec une hausse de 27,4 %. Des hausses significatives ont été enregistrées dans les secteurs des distributeurs, de l’électricité et du BTP. Cela contraste avec les baisses observées dans les secteurs bancaires, télécoms et agroalimentaires.

Implication pour les Investisseurs : Les tendances sectorielles soulignent une transformation structurelle de l’économie marocaine vers des secteurs plus dynamiques et innovants, tandis que d’autres, historiquement résilients, subissent davantage de pressions. Pour les investisseurs, il est crucial de suivre ces évolutions pour identifier les opportunités et les risques.

Volume des Échanges et Introduction Boursière : Indicateurs de Confiance

Le volume hebdomadaire des échanges sur la Bourse a bondi à 15,3 milliards de dirhams, renforcé par l’introduction de l’entreprise Vicenne. Cette augmentation reflète non seulement une dynamique de marché mais également une confiance renouvelée des investisseurs dans les perspectives économiques du Maroc.

Analyse Stratégique : L’introduction de nouvelles sociétés sur le marché boursier marocain pourrait diversifier le paysage financier et offrir des opportunités d’investissement tout en stimulant l’économie. Néanmoins, il est essentiel d’encourager des pratiques de gouvernance d’entreprise transparentes pour maintenir cette confiance à long terme.

Projections et Tendances Futures : Vers une Stabilisation et une Croissance Durable ?

À l’avenir, la trajectoire du dirham et l’équilibre économique du Maroc dépendront de divers facteurs, comprenant la politique monétaire intérieure, le climat économique international et les relations commerciales stratégiques. Les fluctuations des taux de change pourraient continuer, en raison de l’incertitude économique mondiale, notamment des politiques économiques changeantes des grandes puissances et des évolutions post-pandémiques.

Scénario Anticipé : Si la gestion économique continue d’être prudente, le Maroc pourrait voir une stabilité accrue du dirham, combinée à une croissance durable. Les autorités pourraient également intensifier leurs efforts vers la diversification économique, la modernisation industrielle et une meilleure intégration dans l’économie mondiale.

Implications Géopolitiques : Les mouvements du dirham pourraient influencer la position géopolitique du Maroc en Afrique et au sein du monde arabe, offrant des opportunités de renforcer ses partenariats économiques et d’attirer des investissements étrangers directs plus volumineux.

En conclusion, les mouvements récents du dirham vis-à-vis de l’euro et du dollar offrent une multitude de pistes d’analyse. Pour les décideurs politiques et les acteurs économiques, il est vital de naviguer avec prudence dans ce paysage financier mondial changeant, tout en capitalisant sur les opportunités qui se présentent pour stimuler la croissance et la prospérité du pays.

Source : L’economiste