The labour market imbalance is widening and the squeeze on real wage growth continues, adding to retail headwinds and suggesting more help from interest rates may be neededThe post Real wage squeeze reinforces spending headwinds appeared first on Newsroom.
Les Pressions sur les Salaires Réels : Une Menace pour la Reprise Économique ?
Le deuxième trimestre a apporté des nouvelles mitigées sur le marché de l’emploi. Alors que le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 5,2 %, ce chiffre cache des réalités économiques plus préoccupantes. Une analyse plus approfondie révèle des tendances inquiétantes, notamment un recul de la participation au marché du travail, un chômage croissant chez les jeunes, et une baisse des heures de travail moyennes par personne. Ces éléments, combinés à l’inflation grandissante, mettent en lumière une pression accrue sur les salaires réels et soulignent la complexité de la reprise économique.
Conditions du Marché de l’Emploi : Signes de Faiblesse
La hausse du taux de chômage aurait pu être plus marquée si de nombreux travailleurs découragés n’avaient pas quitté la population active. Cette tendance est illustrée par le taux de participation, qui est tombé à son plus bas niveau en quatre ans. Les indicateurs régionaux montrent également des disparités significatives, avec le chômage des jeunes et des zones urbaines majeures atteignant des niveaux inédits depuis plus d’une décennie. Alors que des régions comme Otago affichent un faible taux de chômage, le marché du travail dans son ensemble reste sous pression.
Salaires et Inflation : Un Équilibre Précaire
Le léger déclin de l’inflation salariale rapporté au deuxième trimestre, passant à 2,4 % en glissement annuel, marque la fin des gains modestes en salaires ajustés à l’inflation que nous avions observés précédemment. Cependant, les salaires « non ajustés » continuent de croître à un rythme supérieur à l’inflation, même si cela n’atténue pas les effets de l’inflation sur le coût de la vie, notamment en ce qui concerne les dépenses essentielles comme l’énergie et l’alimentation.
L’Indice du Coût du Travail (ICT) et son équivalent « non ajusté » offrent des perspectives différentes mais complémentaires sur l’évolution des salaires. L’ICT ajusté, qui mesure l’inflation pure des salaires, montre un reflux, tandis que la version non ajustée reflète mieux la réalité des augmentations salariales que ressentent les travailleurs au quotidien.
Pouvoir d’Achat et Consommation : Une Dynamique Complexe
L’érosion du pouvoir d’achat résultante de l’inflation laisse des traces durables sur les consommateurs. Les statistiques sur le revenu disponible des ménages, bien que datées, suggèrent un retour à la croissance négative en termes réels. De plus, la stagnation de la richesse nette des ménages depuis 2021, due à une compensation entre actifs financiers et immobiliers, n’améliore guère la situation.
Perspectives : Vers une Lueur d’Espoir ?
À court terme, il est difficile d’être optimiste. Nos prévisions indiquent une poursuite de l’affaiblissement de la croissance salariale et une hausse de l’inflation à 3 % au troisième trimestre. Cependant, l’amélioration des salaires réels pourrait commencer à apparaître à partir de la fin de l’année en raison de la diminution attendue de l’inflation. Parallèlement, le refinancement des prêts hypothécaires pourrait libérer un peu de trésorerie pour les consommateurs.
Les perspectives de dépenses des ménages restent fragiles, posant un défi pour la reprise économique attendue. Avec une confiance des consommateurs à des niveaux historiquement bas, toute amélioration pourrait prendre du temps. Néanmoins, l’intervention des taux d’intérêt pourrait jouer un rôle crucial.
Implications Géopolitiques et Économiques
Dans un contexte international, l’évolution du marché du travail et des salaires réels a des implications géopolitiques significatives. Les politiques monétaires adoptées pour contrer ces tendances pourraient influencer la compétitivité économique d’un pays et provoquer des ajustements dans les relations économiques internationales.
Vers des Ajustements Politiques ?
La Banque centrale a maintenu l’idée que le taux directeur pourrait descendre en dessous de 3 % cette année, avec des réductions de 25 points de base prévues pour août et octobre. Les ajustements des taux d’intérêt, influencés par des forces économiques internes et externes, démontrent l’importance de politiques monétaires agiles dans la stabilisation économique post-pandémique.
L’analyse des tensions sur les salaires réels et de l’économie plus large souligne l’importance de politiques coordonnées pour soutenir la croissance économique et la stabilité sociale. Alors que l’année 2023 avance, il est impératif de surveiller les ajustements du marché du travail et leurs impacts sur les individus ainsi que sur les économies à l’échelle mondiale.
En conclusion, bien que le chemin vers la reprise économique soit semé d’embûches, des mesures bien réfléchies pourraient aider à atténuer les pressions actuelles et à préparer le terrain pour une croissance plus solide et inclusive dans les années à venir.
Source : Newsroom
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